公私募大佬给你投资建议

A股一片哀鸿沪，深两市上演“黑色星期一”，沪指跌幅一度超8%，盘中创近8年来*大跌幅。截至收盘，沪指跌7.7%，创七年*大跌幅，其中券商、银行全部跌停;保险、地产也大都跌停，两市158只个股跌停，期指也*次“跌停”。基金君采访了业内多位大佬，内容包括 他们对大跌原因的分析看法，接下来行情如何演绎，以及一些投资建议，希望对您有所帮助。

周五盘后的几个政策利空，市场理解会认为态度大于实质，指数暴跌无疑，如无利好政策对冲，引发**盘抛压可能会带来指数连锁反应，“2015年大幅波动”行情如期上演。

大盘蓝筹股推动的指数上涨行情应该较长时间会停止，这种情况有利于主题性行业轮动。大盘蓝筹股前期轮番暴涨，引发了小盘成长暴跌，在元旦后指数平稳后，互联网金融、信息安全、移动医疗等开始**小盘成长股反弹，相关个股迅速创了历史新高。但对大多数资金来说，由于流动性原因，进去成长板块的资金还是较少，大多数资金的兴趣度应该还缠绵于大盘蓝筹。

本次政策利空虽显猛烈和意外，但在指数这个位置出政策，总好于在指数进一步推高后出政策利空。未来预计资金短期难以像前期对大盘蓝筹股的**，大盘蓝筹股流动性好，容易减出来，出来的资金还会继续寻找新的投资机会。近期应该是有政策利好的板块容易有行情的时候，例如互联网金融、移动医疗、信息安全、军工、农业、京津冀等。

管理层出手打击两融，采取风险指示和规范措施，就是为了规避未来可能出现的大幅度下跌，维持市场稳定，增强后市的信心，让牛市不要太快走完。“其实在这个位置给市场降温，我猜测是考虑到目前股价还相对合理，没有太多泡沫成分，现在降温不会造成太大的下跌，同时也能给市场一个警示。”

“因为有杠杆资金存在，跌到平仓线，就会被强制平仓，比如今天股指期货很多多仓都是被迫平仓的，造成除了*远期的合约，其他三个合约全部跌停了。”曾昭雄认为，现在市场加了杠杆，类似于90年代券商给投资者透资的**方式，也像美国八七股灾，有杠杆资金、量化交易，会造成市场波动比较大，跌幅会达到百分之十几。但曾昭雄告诉记者，这次下跌*多15%左右，不会太大。

曾昭雄表示，对于长期投资者来说，其实没有必要恐慌，等很多股票变得便宜一些，反而是入手的机会，他们会考虑在市场非理性下跌到某个程度时买入股票。

对于今日A股市场的调整，景顺长城副总经理、景顺长城内需增长(260104,基金吧)、景顺长城内需增长貳号基金经理王鹏辉表示，沪指从2000点到3400点，涨幅达到70%，市场一直未有像样的调整，此次调整比较正常，“即使不限制**融券，市场也会调整”。

王鹏辉表示，A股此轮上涨，目前还没有盈利支撑，仅是资金推动的上涨，**金额直线上升，*高超过1万亿元，与此相对应，资金推动的上涨也使得市场风险加大，相关方面限制规范**融券，又使得**盘平仓，于是导致市场进一步下跌。“在**融券的背景下，A股市场的波动会加大。”王鹏辉说。

谈到未来的行情，王鹏辉表示，过去半年多的上涨是由大盘股估值修复带来的，进行到现在，估值修复行情也暂时告一段落，未来A股市场的投资要看业绩、看行业变化、看估值，总而言之，2015年的投资要回归理性。

板块方面，王鹏辉表示看好两个产业，一是房地产，不管其他行业如何重要，房地产还是国家的支柱产业，房地产与经济直接相关，因此，未来要稳定经济增长，还是需要房地产稳定发展。同时，从货币政策走向来看，继去年降息后，2015年由于大宗商品价格大幅下跌，中国经济没有通胀压力，甚至有通缩压力，因此，降息降准等宽松的货币政策都可期待。在此背景下，房地产行业*为受益。二是新兴产业中有核心竞争力的龙头企业，包括创业板中一些优秀的公司。

下跌不会对市场造成太大影响，反而是件好事，对整个市场形成风险教育，因为上涨和下跌都是依靠**盘。“这次下跌不会太多，因为大盘股的流动性较好，可能明天就不会跌停了，能够打开跌停板、卖得出去。”

“这次下跌有‘践踏效应’，因为带了杠杆，**额太高，稍微有点利空就会有影响，就像人群太密集一样，可能很小的因素都会造成问题，以前没有出现这么大面积的跌停。”

在市场经过较长时间修正以后，流动性行情还能持续。因为居民资产大转移是大势所趋，不会因为市场调整而结束，回调反而是好的入市机会。他认为，接下来的行情将全面开花，大盘股不会快涨、而是缓慢地涨，成长股的机会会更多，尤其是一些1000亿以下的中盘股机会很大。

博时基金宏观策略研究部总经理魏凤春：大盘下跌到2800点有望反弹，这个下跌有可能是很快的

股市下跌有三个原因：*先，前期股市上涨过快，趋势分离，从大逻辑来看，违背了新常态的预期，这是股市下跌的根本原因。其次，证监会检查两融违规，对券商股造成利空影响。第三，从技术分析来看，3478点是一个技术壁垒，数次“攻城”均为攻上，下跌是必然趋势。

“**融券活跃是之前大盘上涨的强化条件，现在强化条件出现弱化，股市大跌，但不会改变上涨趋势。我认为，大盘下跌到2800点有望反弹，这个下跌有可能是很快的。注册制启动后，创业板股票可能会受影响。”魏凤春说。

魏凤春认为，2015年配置要避免犯“非大即小”的错误，适应新常态将是未来几年的投资主线，其认为，在配置上应该超配股票、标配债券、低配现金，板块上关注环保及公用事业、通信、机械、电子元器件、计算机等符合“新常态”的投资主线。