投资意向书的重要注意事项

2017-02-26来源 : 互联网

投资意向书的重要注意事项,如果你得到了风投的垂青,拿到了梦寐以求的投资意向书,不要高兴的太早,先来听听BobAckerman的意见吧。一份投资意向书包含许多表格(可能是单页,至多7、8页)。如果你是**次的创业,你会骤然面临的许多条款和条件,它们看起开像是来自一个全部由律师组成的平行宇宙。投资意向书是投资*终条款的大纲,所以从一个创业者的角度,我更喜欢涵盖所有的投资谈判要点的全面的投资意向书。

坦率的说,我宁愿尽早发现双方争论的焦点,因为当你已经放弃与其他投资者谈判而在起草正式文件的中途发现问题时,你会处于明显的不利地位。估值(投资者愿意为你公司的股份支付的价格)显然是个重要的问题。创业者往往把他们的注意力集中在这个问题上。毫无疑问,估值高总比估值低要好。然而,并不是每股1.00美元的报价都是等值的——我会在“清算优先权(liquidationpreferences)”中进一步解释这个问题。

在一些情况下,你反而*好接受较低的价格而在其它地方换来更灵活的条件(我将在下面讨论到这些条款)。你还得特别注意给未来员工准备的股票期权池(StockOptionPool)是包含在投资前估值里,还是包含在投资后估值中。前者对创始人的股份稀释性更强(你将承担**的稀释成本),后者的稀释成本则将由你和新投资人分担。

关于估值要考虑的另一个问题是:本轮的价格将如何影响下一轮募资。募资可能会重复多次,超出实际情况的特别高的估值,在你下一轮**时也可能会成为一个问题——之后你可能会面临一个贬值**的轮次,投资者可能会对公司重新估值。早期投资者在一定程度上可以通过“反稀释”条款受到保护,而作为创业者的你则不享有类似的保护条款。


标签: 投资意向书

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