20年来首次停滞 双汇发展还是 白马股 吗？

“白马股”双汇发展长期获得投资者青睐。不过，这家公司目前正陷入业绩增长停滞的境地。

3月26日晚间，双汇发展公布2017年财报称，去年实现营收504.47亿元，同比下降2.65%;实现净利43.19亿元，同比下降1.95%;基本每股收益为1.31元，公司拟向全体股东每10股派发现金红利11元。

尽管业绩倒退的幅度较小，但这是双汇发展20年来*次遭遇净利润同比下滑。1998年登陆深交所时，双汇还是一家体量较小的上市公司，营收略超20亿元，净利润不到7000万元。但经过20年的持续发展，双汇的营收已经超过500亿元，利润逾55亿元。

不过，2017年报的出炉给这种发展的持续性打上了一个问号。界面新闻曾经报道，双汇发展旗下*腿肠、烤肠和午餐肉等高温肉制品的业务正遇到发展瓶颈，收入增长曲线变缓。为了维持增长，双汇发展渐渐向屠宰和生鲜业务转型，但新业务的利润率却远不及传统业务。

2014-2016年，双汇发展高温和低温肉制品业务的收入增长均陷入停滞，但生鲜冻品业务依旧实现收入增长，从而带动整个上市公司的业绩继续扩张。不过，到了2017年，生鲜冻品业务的收入增长突然也陷入了停滞，这直接导致双汇失去了维系业绩增长的*后一个引擎。