天价估值哪来的？我们问了8个创业者和投资人

专业的投资机构都有专业的估值分析和考量。一级市场分早期、中期、PE阶段，不同阶段的项目也有不同的估值方法，但核心都是基于估值的参考。项目到*后，都希望能够上市，在公开市场上交易。对公开市场的定价，不同市场又有一套不同的定价准则，比如A股，更多是以利润为主要参考。这些方法反过来指导着非公开市场对估值的评判。

当然，以上是对估值的理性考量，但市场永远是非理性的，所谓的风口估值就会更高，比如*近的AI、无人驾驶。这些行业贵，内在逻辑是由它的稀缺性决定的。说到底还是一个供需关系，想投的人太多，就导致了价格水涨船高。估值过高的消极影响也很明显，就是泡沫。例如企业在早期轮次溢价拿了很多*，但他之后能不能一轮一轮的继续支撑下去?

估值是比较敏感的商业信息，尤其是一些早期项目，作为投资人不太合适评论个别项目。可以说个已经做大的例子，小米刚出来的时候，估值是十亿美金，当时不少人也觉得贵，因为那时只做了个软件。但是现在，小米的发展有目共睹，据公开消息说，估值有可能达到750亿美金。所以说，对创业公司的价值判断还是要看长远，当然能成功的也是极少数。

我们早期投资人更多是依靠经验和商业谈判给出估值，每个项目都不一样。作为*轮**，创业者需要想清楚的是，需要多少*可以将业务发展到下一个里程碑，而不是估值本身。作为*轮投资人，我们会判断一个合理的股权比例，一般在10%-30%，这样就会有一个相对合理的估值结果。